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FRNs की फुल फॉर्म “Floating-Rate Note” होती है. FRNs को हिंदी में “फ़्लोटिंग-दर नोट” कहते है. फ्लोटिंग रेट नोट्स (एफआरएन) निश्चित आय प्रतिभूतियां हैं जो एक संदर्भ दर द्वारा निर्धारित कूपन का भुगतान करती हैं जो समय-समय पर रीसेट होती है. चूंकि संदर्भ दर रीसेट हो जाती है, प्राप्त भुगतान निश्चित नहीं होता है और ओवरटाइम में उतार-चढ़ाव होता है. निवेशकों के बीच एफआरएन की मांग तब होती है जब ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद की जाती है.
फ्लोटिंग रेट नोट्स (एफआरएन) ऐसे बॉन्ड होते हैं जिनमें एक परिवर्तनीय कूपन होता है, जो मुद्रा बाजार संदर्भ दर के बराबर होता है, जैसे लिबोर या संघीय निधि दर, साथ ही एक उद्धृत फैलाव (जिसे उद्धृत मार्जिन भी कहा जाता है). प्रसार एक दर है जो स्थिर रहती है. लगभग सभी FRN के पास त्रैमासिक कूपन होते हैं, यानी वे हर तीन महीने में ब्याज का भुगतान करते हैं. प्रत्येक कूपन अवधि की शुरुआत में, कूपन की गणना उस दिन के लिए संदर्भ दर का निर्धारण करके और प्रसार को जोड़कर की जाती है. एक विशिष्ट कूपन 3 महीने USD LIBOR +0.20% जैसा दिखेगा.
फ्लोटिंग-रेट नोट (FRN) एक परिवर्तनीय ब्याज दर वाला एक ऋण साधन है. एफआरएन के लिए ब्याज दर एक बेंचमार्क दर से जुड़ी होती है. बेंचमार्क में यू.एस. ट्रेजरी नोट दर, फेडरल रिजर्व फंड दर-फेड फंड दर के रूप में जाना जाता है-लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (एलआईबीओआर), या प्राइम रेट शामिल है. फ्लोटिंग रेट नोट या फ्लोटर्स वित्तीय संस्थानों, सरकारों और निगमों द्वारा दो से पांच साल की परिपक्वता अवधि में जारी किए जा सकते हैं.
फ्लोटिंग-रेट नोट एक ऐसा बॉन्ड होता है जिसमें एक परिवर्तनीय ब्याज दर होती है, बनाम एक निश्चित दर वाला नोट जिसमें ब्याज दर में उतार-चढ़ाव नहीं होता है. ब्याज दर एक अल्पकालिक बेंचमार्क दर से जुड़ी होती है, जैसे कि लिबोर या फेड फंड दर, साथ ही एक उद्धृत प्रसार, या दर जो स्थिर रहती है. कई फ्लोटिंग-रेट नोटों में त्रैमासिक कूपन होते हैं, जिसका अर्थ है कि वे साल में चार बार ब्याज का भुगतान करते हैं, लेकिन कुछ मासिक, अर्धवार्षिक या सालाना भुगतान करते हैं. एफआरएन निवेशकों से अपील करते हैं क्योंकि वे उच्च ब्याज दरों से लाभ उठा सकते हैं क्योंकि फ्लोटर पर दर समय-समय पर मौजूदा बाजार दरों में समायोजित होती है.
फ्लोटिंग रेट नोट (FRN) एक डेट इंस्ट्रूमेंट है जिसकी कूपन दर LIBOR या यूएस ट्रेजरी बिल रेट जैसे बेंचमार्क रेट से जुड़ी होती है. इस प्रकार, फ्लोटिंग रेट नोट पर कूपन दर परिवर्तनशील है. यह आम तौर पर एक परिवर्तनीय बेंचमार्क दर + एक निश्चित फैलाव से बना होता है. बेंचमार्क के संबंध में दर को मासिक या त्रैमासिक रूप से समायोजित किया जाता है. एफआरएन की परिपक्वता अवधि अलग-अलग होती है लेकिन आम तौर पर दो से पांच साल की सीमा में होती है. FRN सरकारों, साथ ही निजी कंपनियों और वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं. नोटों का आमतौर पर ओवर-द-काउंटर कारोबार होता है.
फ्लोटिंग रेट नोट (FRN) एक बॉन्ड या अन्य डेट इंस्ट्रूमेंट है जिसकी ब्याज दर कुछ बाहरी बेंचमार्क के आधार पर बदलती है. (इस लेख के लिए, हम इसे सरल रखेंगे और आगे बढ़ने वाले बांडों का उल्लेख करेंगे. हालांकि एक फ्लोटिंग रेट नोट तकनीकी रूप से किसी भी ब्याज वाले ऋण साधन को संदर्भित कर सकता है.) आम तौर पर एक फ्लोटिंग रेट नोट तीन बेंचमार्क में से एक पर आधारित होगा: यूएस फेडरल फंड्स रेट (अन्यथा फेडरल रिजर्व ब्याज दर या कभी-कभी सिर्फ "फेड" के रूप में जाना जाता है), यूएस ट्रेजरी बिल रेट और लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR) ) प्रत्येक फ्लोटिंग रेट नोट में "रीसेट अवधि" कहा जाता है. बाहरी बेंचमार्क के आधार पर यह नोट कितनी बार अपनी ब्याज दर को अपडेट करता है. रीसेट अवधि व्यापक रूप से भिन्न होती है. कुछ नोट अपनी ब्याज दरों को दैनिक या साप्ताहिक रूप से रीसेट कर सकते हैं, जबकि अन्य ऐसा केवल त्रैमासिक या वार्षिक रूप से कर सकते हैं. फ्लोटिंग रेट नोटों में आमतौर पर पारंपरिक बॉन्ड की तुलना में अपेक्षाकृत कम परिपक्वता अवधि होती है. एक सामान्य FRN दो से पांच वर्षों के बीच में परिपक्व हो जाएगा, हालांकि यह सार्वभौमिक नहीं है. अंत में, एक फ्लोटिंग रेट नोट में "कैप" और "फ्लोर" कहा जा सकता है. ये ऊपरी और निचली सीमाएं हैं जो बांड वापस कर सकते हैं. एक फ्लोटिंग रेट नोट इसकी कैप से अधिक या इसके फ्लोर से कम का भुगतान नहीं कर सकता है.
एक बैंक निम्नलिखित फ्लोटिंग रेट नोट जारी कर सकता है:-
प्रिंसिपल: $1,000
ब्याज दर: संघीय निधि दर +0.25
रीसेट अवधि: तीन महीने
परिपक्वता: पांच वर्ष
इस नोट का अंकित मूल्य 1,000 डॉलर होगा. पांच साल में नोट परिपक्व हो जाएगा और उस मूलधन को चुका देगा. उस पांच वर्षों के दौरान नोट में फेडरल रिजर्व की ब्याज दर प्लस 0.25 पर ब्याज दर निर्धारित होगी. उदाहरण के लिए, यदि फेडरल रिजर्व दर 2.5% थी, तो इस नोट पर 2.75% का ब्याज लगेगा. हर तीन महीने में, फेडरल रिजर्व की तिमाही बैठक के समय, नोट अपनी ब्याज दर को अपडेट करेगा. यदि फ़ेडरल रिज़र्व दर बदल गई है, तो यह नोट अपनी ब्याज दर को मिलान करने के लिए अद्यतन करेगा. उदाहरण के लिए, मान लें कि बोर्ड की अगली बैठक में फेडरल रिजर्व दर गिरकर 2% हो जाती है. यह फ्लोटिंग रेट नोट, अपनी अगली रीसेट तिथि पर, 2.25% की ब्याज दर लेगा.
फ्लोटिंग रेट नोट के विकल्प को "फिक्स्ड रेट नोट" कहा जाता है. यह एक पारंपरिक बंधन है. जब आप उन्हें खरीदते हैं तो निश्चित दर के नोटों की ब्याज दर निर्धारित होती है. यह साधन के जीवनकाल के दौरान नहीं बदलता है. उदाहरण के लिए, यदि आप 2% की ब्याज दर के साथ एक निश्चित दर का नोट खरीदते हैं, तो यह परिपक्वता की तारीख तक अपने मूलधन का 2% ब्याज में चुकाएगा. फ्लोटिंग रेट नोटों की तरह, फिक्स्ड रेट नोट मैच्योरिटी पर पूरा मूलधन चुकाते हैं. फिक्स्ड रेट नोटों में फ्लोटिंग रेट नोटों की तुलना में अधिक परिपक्वता अवधि होती है. यह सरकारी बांडों के लिए विशेष रूप से सच है, जिनमें से कई को परिपक्व होने में दशकों लग जाते हैं. आंशिक रूप से इस वजह से, उनकी ब्याज दरें भी अधिक होती हैं. फ्लोटिंग रेट नोट, अधिक अल्पकालिक साधन होने के कारण, आमतौर पर अपनी ब्याज दरों को अल्पकालिक बेंचमार्क के आसपास निर्धारित करते हैं. इससे रिटर्न की दर कम हो जाती है. अंत में, उनकी संभावित अस्थिर ब्याज दरों के कारण, फ्लोटिंग रेट नोटों में अप्रत्याशित कूपन भुगतान होते हैं (राशि के अनुसार, तिथि के अनुसार नहीं; फ्लोटिंग रेट नोट के कूपन भुगतान की तिथि निश्चित रहती है). यह फिक्स्ड रेट नोटों के विपरीत है, जिसमें कूपन भुगतान नहीं बदलते हैं.
एक फ्लोटिंग रेट नोट निवेशकों को अन्यथा स्थिर साधन में कुछ हद तक सट्टा लगाने की अनुमति देता है. अधिकांश बांड, विशेष रूप से लंबी अवधि वाले, काफी कम रिटर्न की दर का भुगतान करते हैं. इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि वे वापसी की गारंटीकृत दर का भुगतान करते हैं. इससे बाजार की उथल-पुथल में भी निवेशक का पैसा सुरक्षित रहता है. फिर भी इसका मतलब यह भी है कि निवेशक बाजार की मजबूत स्थितियों का लाभ नहीं उठा सकता है. मान लीजिए, उदाहरण के लिए, आपके पास दो संभावित बंधन हैं. पहला 3% का भुगतान करने वाला एक निश्चित दर वाला नोट है. दूसरा फेडरल रिजर्व रेट प्लस 0.25 पर सेट फ्लोटिंग रेट नोट है. मौजूदा बाजार स्थितियों के तहत, आपको निश्चित दर नोट लेने में समझदारी होगी. यह फ्लोटिंग रेट नोट की तुलना में अधिक रिटर्न देता है. हालाँकि, मान लीजिए कि फेडरल रिजर्व ने दरों को 3% तक बढ़ा दिया. इस मामले में आपका फिक्स्ड रेट नोट एक खोया हुआ अवसर बन जाएगा क्योंकि बाजार के साथ इसकी वापसी की दर में सुधार नहीं होगा. दूसरी ओर, आपका फ्लोटिंग रेट नोट होगा. बेशक विपरीत सच है. यदि फेडरल रिजर्व दरों में कटौती करता है, तो आपका फ्लोटिंग रेट नोट फिक्स्ड रेट इंस्ट्रूमेंट से और भी पीछे गिर जाएगा. संस्थागत निवेशकों के लिए, यह जोखिम के कुछ क्षेत्रों को ऑफसेट करने में भी मदद कर सकता है. ब्याज दरें बढ़ाना अक्सर अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकता है, कई निवेशों के मूल्य को नीचे खींच सकता है. एक फ्लोटिंग रेट नोट जो बढ़ती ब्याज दरों के साथ रिटर्न की उच्च दर जारी करता है, उनमें से कुछ नुकसानों को दूर कर सकता है, एक काउंटर-चक्रीय उपकरण बना सकता है जिसमें उच्च रिटर्न होता है जबकि बड़े पैमाने पर बाजार संघर्ष कर सकता है.
शुरू करने के लिए एक अच्छी जगह यू.एस. ट्रेजरी के साथ है. सरकार ने 2014 में फ्लोटिंग रेट नोट जारी करना शुरू किया. इन बांडों में दो साल की परिपक्वता तिथियां होती हैं, न्यूनतम 100 डॉलर की इकाइयों में जारी की जाती हैं और 13-सप्ताह के ट्रेजरी बिल के लिए बेंचमार्क होती हैं. अन्यथा, आप एक निवेश दलाल से संपर्क कर सकते हैं. अक्सर, गैर-सरकारी फ्लोटिंग रेट नोटों में निवेश करने का सबसे अच्छा तरीका म्यूचुअल फंड या ईटीएफ के हिस्से के रूप में होता है. ये उत्पाद कई फ्लोटिंग रेट नोटों को एक साथ बड़े, सामूहिक रूप से बेंचमार्क किए गए फंड में बंडल करते हैं जिन्हें आप खरीद सकते हैं. यह खुदरा निवेशक के लिए विशेष रूप से उपयोगी है, क्योंकि गैर-सरकारी फ्लोटिंग रेट नोट अक्सर छोटे संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं. यह उन्हें व्यक्तिगत रूप से और संभावित रूप से अधिक अस्थिर या डिफ़ॉल्ट रूप से प्रवण करने के लिए और अधिक कठिन बना देता है.
फ्लोटिंग रेट बॉन्ड निवेशकों के लिए एक विकल्प है, और जब ब्याज दरें कम होती हैं और बढ़ने की उम्मीद होती है तो यह आदर्श हो सकता है. हालांकि व्यक्तिगत रूप से फ्लोटिंग रेट नोट खरीदना अधिक कठिन हो सकता है, निवेशक म्यूचुअल फंड या ईटीएफ के माध्यम से एफआरएन में निवेश कर सकते हैं. जब ब्याज दरों में गिरावट की आशंका हो तो फ्लोटिंग रेट नोटों में निवेश करने से सावधान रहें. और अगर आप अपने वित्तीय लक्ष्यों के लिए सही निवेश रणनीति के बारे में सुनिश्चित हैं, तो आप हमेशा एक सलाहकार के साथ काम कर सकते हैं.
फ़्लोटिंग-रेट नोट्स (एफआरएन) यू.एस. निवेश-ग्रेड बॉन्ड मार्केट का एक महत्वपूर्ण घटक बनाते हैं. फिक्स्ड-रेट डेट इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना में, फ्लोटर्स निवेशकों को ब्याज दरों में वृद्धि से लाभान्वित करने की अनुमति देते हैं क्योंकि फ्लोटर पर दर समय-समय पर मौजूदा बाजार दरों में समायोजित होती है. फ्लोटर्स को आमतौर पर फेड फंड दर जैसी अल्पकालिक दरों के खिलाफ बेंचमार्क किया जाता है, जो कि फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा बैंकों के बीच अल्पकालिक उधार के लिए निर्धारित दर है.
आम तौर पर, बांड या यू.एस. ट्रेजरी उत्पाद पर किसी निवेशक को भुगतान की जाने वाली दर या उपज परिपक्वता तक समय की लंबाई के साथ बढ़ती है. बढ़ती उपज वक्र लंबी अवधि की प्रतिभूतियों को रखने के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करती है. दूसरे शब्दों में, 10 साल की परिपक्वता वाले बांड पर उपज का भुगतान करना चाहिए - सामान्य बाजार स्थितियों के तहत - दो महीने की परिपक्वता वाले बांड की तुलना में अधिक उपज. नतीजतन, फ्लोटिंग-रेट नोट आमतौर पर निवेशकों को उनके निश्चित-दर समकक्षों की तुलना में कम उपज का भुगतान करते हैं क्योंकि फ्लोटर्स को अल्पकालिक दरों के लिए बेंचमार्क किया जाता है. निवेशक निवेश की सुरक्षा के लिए उपज का एक हिस्सा छोड़ देता है जो कि बेंचमार्क दर बढ़ने के साथ बढ़ता है. हालांकि, अगर अल्पकालिक बेंचमार्क की दर गिरती है, तो एफआरएन पर भी दर गिरती है. इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एफआरएन की दर बढ़ती दर के माहौल में ब्याज दरों के रूप में तेजी से बढ़ेगी. यह सब बेंचमार्क दर के प्रदर्शन पर निर्भर करता है. नतीजतन, एक एफआरएन बॉन्डधारक के पास अभी भी ब्याज दर जोखिम हो सकता है जिसका अर्थ है कि बांड की दर समग्र बाजार में खराब प्रदर्शन करती है. चूंकि बांड की दर बाजार की स्थितियों में समायोजित हो सकती है, एक एफआरएन की कीमत में कम अस्थिरता या कीमत में उतार-चढ़ाव होता है. पारंपरिक फिक्स्ड-रेट बॉन्ड आमतौर पर तब स्लाइड करते हैं जब दरें बढ़ती हैं क्योंकि मौजूदा बॉन्डहोल्डर कम-दर वाले उत्पाद को पकड़कर खो रहे हैं. एफआरएन कुछ बाजार मूल्य अस्थिरता से बचते हैं क्योंकि बढ़ती दर वाले बाजार में बांडधारकों के लिए कम अवसर लागत होती है. किसी भी बांड की तरह, एफआरएन डिफ़ॉल्ट जोखिम के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं, जो तब होता है जब कंपनी या सरकार निवेशक द्वारा भुगतान की गई मूल राशि या मूल राशि का भुगतान नहीं कर सकती है. चूंकि फ्लोटर्स की परिवर्तनीय दरें होती हैं, इसलिए उनके पास अप्रत्याशित कूपन भुगतान होते हैं. एक कूपन भुगतान एक बांड के लिए ब्याज भुगतान है. कभी-कभी एक फ्लोटर में एक टोपी और एक मंजिल हो सकती है, जो एक निवेशक को नोट द्वारा भुगतान की गई अधिकतम और न्यूनतम ब्याज दरों को जानने की अनुमति देती है. एक एफआरएन की ब्याज दर दिन में एक बार से लेकर वर्ष में एक बार जितनी बार चाहे उतनी बार या जारीकर्ता द्वारा चुनी जा सकती है. रीसेट अवधि, जो बांड के प्रॉस्पेक्टस में उल्लिखित है, निवेशक को बताती है कि दर कितनी बार समायोजित होती है. जारीकर्ता मासिक, त्रैमासिक, अर्धवार्षिक या वार्षिक रूप से ब्याज का भुगतान कर सकता है.
एक निवेशक फ्लोटिंग रेट नोट खरीद सकता है जब वह निकट भविष्य में बेंचमार्क ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद करता है. दर में वृद्धि के मामले में, एक एफआरएन सादे वेनिला बांड पर एक लाभ प्रदान करता है. प्लेन वेनिला बॉन्ड की कीमतें उनकी अपेक्षित रिटर्न यील्ड से विपरीत रूप से संबंधित हैं, जैसा कि फिक्स्ड इनकम फंडामेंटल्स कोर्स में चर्चा की गई है. जब ब्याज दर बढ़ती है तो सादे वैनिला बांड के मूल्य में गिरावट आती है, और बांड की लंबी अवधि के कारण इसके मूल्य में अधिक नुकसान होता है. हालांकि, फ्लोटिंग रेट नोट की कीमत ब्याज दरों में वृद्धि के साथ नहीं गिरती है. FRN की दर के समायोजन से इसके मूल्य को बनाए रखने में मदद मिलती है. अवधारणा के पीछे सुरुचिपूर्ण गणित कॉर्पोरेट वित्त पाठ्यक्रम के लिए गणित में समझाया गया है.
बांड ऋण साधन हैं, जिसका अर्थ है कि वे ऋण के सिद्धांत पर काम करते हैं, जहां एक कंपनी ऋणदाता से पैसे उधार लेने के लिए बांड जारी करती है, जिसे बांडधारक भी कहा जाता है. कंपनी ऋणदाता को मूल राशि पर नियमित पूर्व निर्धारित ब्याज का वादा करती है. बांड के संदर्भ में, इस ब्याज दर को कूपन कहा जाता है. हालांकि, कुछ बांडों में एक निश्चित कूपन दर नहीं होती है क्योंकि इसमें कई पूर्व निर्धारित बेंचमार्क के आधार पर उतार-चढ़ाव होता है. इस प्रकार के बॉन्ड को फ्लोटिंग रेट बॉन्ड के रूप में जाना जाता है.
द्वितीयक बाजार में अधिकांश चीजों की तरह, बॉन्ड प्रतिफल भी आपूर्ति और मांग संतुलन पर निर्भर करता है. बॉन्ड यील्ड का बॉन्ड कीमतों के साथ विपरीत संबंध होता है. उदाहरण के लिए, यदि आपके पास 5 साल की परिपक्वता, 5% कूपन दर और 10,000 रुपये का अंकित मूल्य वाला बांड है. प्रत्येक वर्ष बांड आपको 500 रुपये का ब्याज देगा. अब, यदि बाजार में ब्याज दरें 5% से ऊपर उठती हैं, तो निवेशक आपके बांड नहीं खरीदेंगे बल्कि 5% से अधिक ब्याज दर वाले नए बांड खरीदेंगे. नतीजतन, आपको इसकी उपज बढ़ाने के लिए अपने बांड की कीमत कम करनी होगी. जब आप कीमत कम करते हैं, तो कम अंकित मूल्य के कारण कूपन दर बढ़ जाती है, जिससे बांड की उपज बढ़ जाती है. बाजार में मौजूदा ब्याज दरों के आधार पर बॉन्ड यील्ड गिरती और बढ़ती है.
आम तौर पर, बांड एक निश्चित कूपन या ब्याज दर के साथ आते हैं. उदाहरण के लिए, आप 5% की कूपन दर के साथ 10,000 रुपये का बांड खरीद सकते हैं. ऐसे बांड के मामले में, आपको बांड जारीकर्ता द्वारा 500 रुपये की वार्षिक ब्याज राशि का भुगतान किया जाएगा. यह ब्याज स्थिर है और बाजार की मौजूदा ब्याज दर के आधार पर इसमें उतार-चढ़ाव नहीं होता है. हालाँकि, एक फ्लोटिंग रेट बॉन्ड एक डेट इंस्ट्रूमेंट है, जिसमें एक निश्चित कूपन दर नहीं होती है, लेकिन इसकी ब्याज दर उस बेंचमार्क के आधार पर उतार-चढ़ाव होती है, जो बॉन्ड को खींचा जाता है. बेंचमार्क बाजार के साधन हैं जो समग्र अर्थव्यवस्था को प्रभावित करते हैं. उदाहरण के लिए, रेपो रेट या रिवर्स रेपो रेट को फ्लोटिंग रेट बॉन्ड के लिए बेंचमार्क के रूप में सेट किया जा सकता है.
फ्लोटिंग रेट बॉन्ड भारतीय बॉन्ड बाजार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं और प्रमुख रूप से सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं. उदाहरण के लिए, आरबीआई ने 2020 में हर छह महीने में देय ब्याज के साथ एक फ्लोटिंग रेट बॉन्ड जारी किया. छह महीने के बाद, आरबीआई द्वारा ब्याज दर फिर से तय की जाती है. फ्लोटिंग रेट बॉन्ड के लिए बेंचमार्क मौजूदा नेशनल सेविंग सर्टिफिकेट (एनएससी) ब्याज दर से 35 अंक अधिक है. राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्र के लिए वर्तमान ब्याज दर 6.8% है. इसलिए, आरबीआई के फ्लोटिंग रेट बॉन्ड के लिए ब्याज दर 6.8% + .35% = 7.15% है. आम तौर पर, सरकार, वित्तीय संस्थानों और निगमों द्वारा दो से पांच साल की परिपक्वता के साथ एक फ्लोटिंग रेट बांड जारी किया जाता है. फ्लोटिंग बॉन्ड दर के आधार पर, इसका ब्याज देय समय त्रैमासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक हो सकता है.
फ्लोटिंग रेट बॉन्ड को मुख्य रूप से दो प्रकारों में वर्गीकृत किया जाता है:-
कॉल करने योग्य फ्लोटिंग रेट बॉन्ड: कॉल करने योग्य फ्लोटिंग-रेट बॉन्ड बॉन्ड के जारीकर्ता को फ्लोटिंग रेट बॉन्ड को वापस कॉल करने की अनुमति देता है. इसका मतलब है कि जारीकर्ता मूलधन की प्रारंभिक राशि चुकाने के बाद बांडधारक को ब्याज का भुगतान करना बंद कर देता है. इस प्रकार के फ्लोटिंग-रेट बॉन्ड यह सुनिश्चित करते हैं कि जारीकर्ता गिरती/बढ़ती ब्याज दरों से सुरक्षित है और परिपक्वता से पहले बांड को रिटायर कर सकता है.
नॉन-कॉलेबल फ्लोटिंग रेट बॉन्ड: इस प्रकार के फ्लोटिंग-रेट बॉन्ड जारीकर्ता के लिए बॉन्ड को वापस लेने या परिपक्वता से पहले इंस्ट्रूमेंट को रिटायर करने के विकल्प के साथ नहीं आते हैं. ऐसे बांडों के लिए, जारीकर्ता अंतर्निहित बेंचमार्क से प्राप्त ब्याज दर का भुगतान करने के लिए बाध्य है, भले ही उन्हें ब्याज का भुगतान करने के बाद नुकसान उठाना पड़े.
फ्लोटिंग रेट नोट (एफआरएन) एक बॉन्ड है जिसमें निवेशक को जारीकर्ता द्वारा भुगतान किए गए कूपन को मनी मार्केट रेफरेंस रेट के बराबर फ्लोटिंग कूपन पर प्राप्त होगा, जैसे कि लिबोर या फेडरल फंड रेट प्लस बॉन्ड मैच्योरिटी से पहले निर्दिष्ट तारीखों पर स्प्रेड. फ्लोटिंग रेट नोट को अक्सर एक स्वैप के आधार के रूप में उपयोग किया जाता है, जिसमें एक लंबा या अनिश्चित जीवन होता है और जिसका प्रतिफल समय-समय पर एक संदर्भ सूचकांक दर के सापेक्ष रीसेट किया जाता है ताकि अल्पकालिक या मध्यवर्ती-अवधि ब्याज दरों में परिवर्तन को दर्शाया जा सके. एक FRN में ब्याज दर का जोखिम बहुत कम होता है क्योंकि आवधिक रीसेट के कारण इसकी अवधि शून्य के करीब होती है. एफआरएन की कीमत में ब्याज दरों में बदलाव के प्रति बहुत कम संवेदनशीलता होती है क्योंकि फ्लोटिंग कूपन बढ़ता है लेकिन ब्याज दर बढ़ने पर छूट भी बढ़ जाती है. एक निवेशक जो रूढ़िवादी निवेश चाहता है, वह फ्लोटिंग रेट बांड चुन सकता है. एफआरएन अधिक लोकप्रिय हो जाते हैं जब ब्याज दरों में वृद्धि और समान परिपक्वता के निश्चित दर बांड की तुलना में कम उपज होने की उम्मीद होती है.